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2026年7月17日锡午评 沪锡主力合约开盘报408,780元/吨，重心震荡下行后企稳，上午收盘报406,870元/吨，跌幅0.78%。外盘方面协同偏弱整理，伦敦三个月期锡当前暂报52,620美元/吨，跌幅0.72%。 宏观及政策方面： （1）美联储内部多位核心官员密集发声，但政策取向在高度依赖实时数据的前提下呈现明显分歧。联储理事丽莎・库克指出，当前通胀上行风险仍高于就业走弱风险，受AI投资、关税及中东能源冲突带来的持续物价压力影响，若短期看不到通胀持续降温迹象，将准备采取收紧货币政策行动；达拉斯联储主席洛根（FOMC投票委员）则持更明确的鹰派立场，直言6月通胀数据边际改善尚不充分，单月回落不足以缓解政策紧缩的必要性，其仍支持适度上调利率；相比之下，美联储副主席杰斐逊的表态相对温和，认为当前政策区间基本适宜，暂时维持利率不变即可，但同样补充强调，若通胀未能持续降温则需要重新评估货币政策立场。 （2）中东博弈与关键航道风险再度升级。伊朗官方发出严厉警告，称若美军持续打击本国电力、交通基础设施，将采取措施封锁关键航运通道；与此同时，也门胡塞武装正与伊朗协调应急方案，必要时将同步管控曼德海峡。针对持续激化的地缘局势，巴基斯坦外交部公开呼吁美伊双方保持克制，并重启技术性谈判。 现货方面，今日上午现货市场整体表现不温不火，交投氛围相对平淡。持货商报价维持积极，随行就市出货，但目前下游及终端企业整体抱持谨慎观望态度，操作多以逢低少量挂单为主，实单流转多为刚需散单。 综合来看，当前锡价走势的波动仍与宏观流动性情绪绑定，美联储内部针对未来路径的分歧，政策预期方向的不统一使得市场未形成单边共识。基本面方面，国内社会库存仍处于较低水平，对价格底部提供部分支撑。预计短期内沪锡主力合约仍将受到多空情绪的交替引导，维持区间内的震荡运行。

SMM镍7月17日讯： 宏观及市场消息： （1）伊朗声称霍尔木兹海峡不会因美国施压恢复开放；另据外媒报道，伊朗密令胡塞武装：若美袭电力设施，便封锁曼德海峡。 （2）央行：2026年上半年社会融资规模增量累计为20.84万亿元，比上年同期少2.02万亿元。6月末，广义货币(M2)余额356.71万亿元，同比增长8%。 现货市场： 7月17日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,750元/吨，较上一交易日下跌250元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-300-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘大幅跳水，截至早盘收盘报129,450元/吨，跌幅1.14%。 宏观、政策及成本端利多叠加技术面转强，镍价具备反弹动能，但弱需求和高库存仍压制上方空间。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.7-13.3万元/吨。